潘承祐先为莆田人，后居建安。初仕吴，为光州司法参军。因争郡大狱不能得，弃官归闽，仕至大理少卿。王延政为富沙王时领镇武节度使，承祐为度支判官。时与王曦构隙，治兵相攻，承祐极谏不纳。会福州使至，富沙王大阅甲卒以示之，词气益盛。承祐长跪切谏，富沙王怒，看着左右说：“汝可为我食判官肉。”承祐说：“与其不义而生，孰若抱义而死。事势如此，早死为幸。”很久才缓和。至天德元年(943年)，王延政称殷帝，以承祐为吏部尚书，不久加同平章事。是时，幸臣扬思恭用事，承祐与其争辩，并陈十事，针砭时弊，切中要害。书上，削承祐官爵，勒令归私室居住。南唐查文徽破建州，以礼致潘承祐。南唐元宗署其为卫尉少卿，迁鸿胪卿。委以南方之事，升降人物、制置郡县，数用其言。荐陈诲、林仁肇、许文稹、陈德诚、郑彦华，多著功效。老病乞归，以礼部尚书致仕，隐居洪州西山卒。